Индия останется нетто-импортером полиэфирной пряжи в 8 месяцах 2024 финансового года

В 2023 финансовом году (23 финансовый год) в Индии произошел заметный сдвиг в динамике торговли полиэфирной пряжей. Импорт вырос на 65%, тогда как экспорт резко сократился на 38%, что сделало страну чистым импортером впервые за десятилетие. Эта тенденция продолжалась и в первые восемь месяцев 24 финансового года. Коренная причина этой трансформации кроется в перепроизводстве Китая, обусловленном его строгой политикой нулевого COVID. <р> 

Поток недорогой полиэфирной пряжи из Китая заполонил индийский рынок, нанеся удар по прибыльности и объемам экспорта местных производителей. Избыток предложения, вызванный изобилием Китая, нарушил динамику цен, оказав значительное давление на индийских производителей. Это явление не является изолированным событием, а является частью более широкой истории. В 2022 календарном году (22 календарного года) мировое производство волокна достигло 116 миллионов тонн, при этом доля полиэфирного волокна составила 54%. В этой ситуации Китай, как доминирующий игрок, бросает тень на Индию, второго по величине производителя на мировом рынке полиэфирной пряжи.

По мере того, как мы углубляемся в тонкости этого сдвига, становится очевидным, что экономические тенденции в отрасли полиэфирной пряжи претерпевают значительную трансформацию, чему способствуют глобальная динамика и стратегический выбор основных игроков. Последствия этих изменений выходят за рамки границ, влияя на судьбу производителей и траекторию торговых отношений. <р> 

Индия ежегодно производит от 4,5 до 5 миллионов тонн полиэфирной пряжи, значительная часть которой, более 80 %, удовлетворяет внутренний спрос. Однако в 23 финансовом году динамика торговли полиэфирной пряжей в Индии претерпела сейсмический сдвиг. Этой трансформации в первую очередь способствовала непреклонная политика Китая по нулевому воздействию COVID, которая, несмотря на более медленное восстановление экономики, позволяла производителям работать полным ходом, что привело к избытку полиэфирной пряжи.

Официальные отчеты показывают, что этот излишек из Китая проник на мировые рынки, включая Индию, вызвав заметное нарушение динамики цен. Снижение цен, связанное с демпингом излишков полиэфирной пряжи, стало проблемой для индийских производителей, влияя на баланс между внутренним производством и международной торговлей. Этот сценарий не только подчеркивает сложность текстильной промышленности, но и проливает свет на взаимосвязанность мировых рынков. Влияние политики Китая на его внутреннее производство находит отклик далеко за его пределами, оставляя особый след в динамике торговли стран, в значительной степени зависящих от сектора текстильной и полиэфирной пряжи.

В 23 финансовом году высокая операционная рентабельность, которая ознаменовала положительную тенденцию для индийских производителей полиэфирной пряжи в 21 и 22 финансовых годах, столкнулась со спадом. Несмотря на более ранний успех, обусловленный здоровым ростом объема продаж и увеличением средней реализации продаж, отрасль столкнулась с проблемами, связанными с более дешевым импортом, что повлияло на прибыль до вычета процентов, арендной платы, амортизации и налогов (PBILDT). Хотя структура капитала отрасли оставалась стабильной, а соотношение общего долга к PBILDT превышало исторический уровень, конкуренция со стороны недорогого импорта привела к снижению средней реализации продаж. Отношение общей суммы внешних обязательств к общей чистой стоимости активов (TOL/TNW) по состоянию на 31 марта 2023 года составляло комфортные 0,81x, что отражает устойчивость отрасли.

Чтобы решить проблему импорта низкого качества, правительство Индии ввело Приказ о контроле качества (QCO) для полиэфирной пряжи, охватывающий полностью вытянутую пряжу (FDY) и частично ориентированную пряжу (POY). Бюро стандартов Индии (BIS) сыграло ключевую роль в обеспечении соблюдения этих стандартов, внедрение которых первоначально было запланировано на апрель 2023 года. Однако из-за отсрочек оно вступило в силу с 5 октября 2023 года, что привело к резкому увеличению импорта в Индию. Сентябрь 2023 года и последующее значительное снижение почти на 60% в ноябре 2023 года по сравнению с предыдущим годом. <р> 

В перспективе ожидается сокращение импорта полиэфирной пряжи, что создаст возможности для игроков индийской отрасли скорректировать цены и увеличить средние продажи. Ожидается, что спред полиэфирной пряжи улучшится с постепенным ростом рентабельности PBILDT, начиная с третьего квартала 2024 финансового года. Более значительное улучшение ожидается в четвертом квартале 2024 финансового года, что обусловлено восстановлением внутреннего спроса на ключевых рынках, таких как Китай, США и Европа, что, как ожидается, сократит разрыв между спросом и предложением и возродит экспортный спрос для индийских производителей полиэфирной пряжи. р>